Режим работы:
Пн—Пт
09:00—17:00
E-mail:
info@glycols.ru
Звонок по России бесплатный
8 800 55-11-037
Офис продаж:
Нижегородская область, г. Дзержинск, Автозаводское шоссе, д. 69Б
Режим работы:
Пн—Пт
09:00—17:00
E-mail:
info@glycols.ru
Главная » Блог » Маржинальность на рынке нефтехимии снижается. Что происходит?
Гликоли.ру logo
129164, Москва, Ракетный бульвар, д. 16, 7 этаж
+7 (495) 249-49-45,

Маржинальность на рынке нефтехимии снижается. Что происходит?

Спред «товар–сырье» в нефтехимическом секторе после весеннего скачка до рекордных уровней в ноябре сузился до средних значений последних лет. Баланс стоимости товара и затрат на его производство восстановился из-за резкого роста стоимости сырья на фоне более медленного подорожания конечной продукции. Не стал исключением для этой тенденции и рынок моноэтиленгликоля.

Маржинальность в секторе нефтехимии

Подорожание наперегонки

С начала 2021 года один из основных видов химического сырья – этилен – подорожал почти в 2 раза. В это время цены на производимый из него этиленгликоль за этот же период выросли хоть и значительно, но все же меньше.

Рост цен на этиленгликоль
Данные Росстата

Как поясняет Нина Адамова из Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, в первой половине 2021 года нефтехимия активно дорожала из-за череды форс-мажоров и энергетических кризисов на фоне восстановления спроса на продукцию сектора после ограничений 2020 года.

Сбои энергоснабжения в начале 2021 года из-за аномально холодной зимы оказали существенное давление на химические производства в США и Европе. Тогда из-за остановок заводов цены на полиолефины, полистирол, стирол и другие товары рекордно выросли в 1,5–2 раза.

Аналогичная ситуация сложилась на рынке моноэтиленгликоля, стоимость которого на споте доходила до 1000$ за тонну. В то же время стоимость сырья (нафты, сжиженного природного газа и этилена) на тот момент оставалась близкой к средним значениям, что резко повышало маржинальность химических производств.

Не успели цены на нефтехимическую продукцию снизиться к лету 2021 года, как в третьем квартале в Китае и Европе начался новый энергетический кризис, следствием которого также стали остановки заводов.

«Осенний энергодефицит также поспособствовал нехватке нефтехимических товаров на рынке и росту цен на них, но в меньшей степени, чем весной: в октябре 2021 года цены на полиолефины выросли только на 8–15%», – отмечают в Газпромбанке.

Почему растет цена на сырье

Сырье для нефте- и газохимии с учетом этих же фундаментальных и рыночных факторов стало дорожать более резко. Одна из основных причин роста цен на нафту, сжиженные углеводородные газы и этилен – снижение добычи углеводородов из-за коронавируса.

Когда по всему миру в 2020 году начались локдауны, спрос резко упал и производителям не оставалось ничего, кроме как консервировать скважины, чтобы не терпеть убытки. Падение спроса привело к обрушению цен сорта Brent до отрицательных уровней.

К концу 2020 года по мере снятия заградительных антиковидных мер добыча нефти начала восстанавливаться, а также постепенно смягчались условия сделки ОПЕК+, которая регулирует уровень производства для поддержания цен на рынке.

Секторы-потребители пришли в себя гораздо быстрее, чем ТЭК, так что на рынке возник дисбаланс, когда спрос начал существенно превышать предложение. Полному насыщению сырьем рынка нефте- и газохимии также помешала сначала холодная зима, которая заставила потребителей активно опустошать подземные хранилища газа, а затем аномально жаркое лето, которое подстегнуло спрос на энергоресурсы.

Особенно сильно в этой ситуации пострадала Европа, собственная добыча которой падает последние несколько лет. Существенная часть поставок углеводородов ушла с этого рынка в более премиальный азиатский сектор.

Дополнительно ситуацию усугубило сокращения выработки возобновляемых источников энергии на фоне обмеления водоемов и слабых ветров. Новый виток дефицита сырья спровоцировал резкий рост цены на газ на бирже.

Рост цены на газ
За два месяца газ подорожал почти в четыре раза. Его стоимость скорректировалась, но все равно оставалась выше 1000 $ за 1000 кубометров

Аномальные скачки цен создали стимулы для замещения газа нефтью и привели к необычной ситуации на рынке, когда конъюнктура на газовых рынках привела к повышению цен на нефть, хотя традиционно происходит наоборот.

По оценкам Rystad Energy, спрос на нефть вырастет примерно на 500 тыс. баррелей в сутки в четвертом квартале 2021 года и 300 тыс. баррелей в сутки – в первом квартале 2022 года.

Как ситуация развивалась в мире

Наиболее серьезной проблемой рекордное подорожание сырья стало для ряда низкомаржинальных производств в крупнейших промышленных регионах – Европе и Китае. Ставшие нерентабельными заводы стали снижать производство или вообще останавливать его – это усилило повышательный тренд на рынке готовой нефтехимической продукции.

В Китае на общемировые проблемы 2021 года наложились локальные трудности с обеспечением энергией основных промышленных провинций на фоне стремления страны к декарбонизации. Осенью правительство предупредило, что ряд ключевых производственных регионов рискуют нарушить установленные квоты на выбросы.

Предприятия начали сокращать производство – это усугубило баланс спроса и предложения нефтехимии на глобальном рынке. Наиболее стабильная ситуация к осени, несмотря на многочисленные форс-мажоры в течение года, сложилась с США за счет наличия собственного более дешевого этанового сырья.

Россия в этой ситуации стоит несколько особняком, так как единственный производитель моноэтиленгликоля в стране – СИБУР – имеет мощности по переработке сырья, что позволяет компании за счет вертикальной интеграции регулировать спред «сырье–продукция».

Эксперты считают, что за счет более дешевого, чем у других мировых производителей сырья, а также высокой рентабельности производств, Россия получает дополнительные конкурентные преимущества на глобальном рынке.

Но даже российскому производителю МЭГ приходится постепенно повышать цены на продукцию, которые только недавно впервые с начала осени опустились ниже 100 тыс. руб. за тонну, но с середины ноября вернулась на прежний уровень.

Восстановление равновесия

Эксперты ожидают коррекцию цен на сырье уже в первом полугодии 2022 года, но и цены на нефтехимическую продукцию, по их мнению, пойдут вниз, так что химическим компаниям вряд ли стоит снова рассчитывать на рекордную маржу, которую они получали в начале года.

С начала ноября спред «сырье–продукция» продолжает расти. По данным ICIS, маржа европейского производства моноэтиленгликоля на основе нафты выросла за неделю к 19 ноября на 9%, на основе сжиженного газа – на 20%. Стоимость этилена продолжала расти, оказывая давление на доходность производства МЭГ. Ситуация в этом секторе осложнилась падением спотовых цен на продукцию.

После пиков конца октября на уровне 930 € за тонну, стоимость моноэтиленгликоля на европейском споте опустилась к 19 ноября до 912 € за тонну на условиях FCA. Контрактная цена на ноябрь почти достигла исторического максимума в 1000 € за тонну, недотянув всего 10 € до этой отметки.

«Сужение спреда цен «этиленгилколь–этилен», которое стало более заметно в последние месяцы, негативно, но некритично, скажется на марже предприятий, выпускающих МЭГ», – полагает Нина Адамова. По ее мнению, немного снизится и маржинальный доход производителей ПВХ.

Чтобы быть в курсе того, как развивается ситуация, подписывайтесь на нашу рассылку по форме ниже!

Вам также может быть интересно
21 июня, 2022
Российский рынок МЭГ не заметил санкций
Очередной пакет европейских санкций, который включил запрет импорта моноэтиленгликоля, напрямую не отразился на российском рынке этого продукта. Закупки МЭГ из-за рубежа начали последовательно снижаться еще два года назад на фоне логистических проблем, вызванных коронавирусом.
17 июня, 2022
Производству пластика в Европе может прийти конец – есть одно решение
Чтобы поддержать производителей, нужно масштабировать переработку отходов.
14 июня, 2022
Как окончание локдауна в Шанхае повлияет на рынок монопропиленгликоля
С 1 июня в Шанхае постепенно снимаются ограничения, связанные с COVID-19. Европейские трейдеры внимательно следят за рынком монопропиленгликоля в Северо-Восточной Азии. Вместе с аналитиками компании ICIS постараемся выяснить, как выход из локдауна повлияет на мировую торговлю и экономику. Ниже — перевод статьи Николь Симпсон.